Prima de riesgo

 

Lo primero que hay que ver respecto a la prima de riesgo es sobre qué actúa: la credibilidad del endeudamiento público.  Es decir, lo que está indicando es falta de fiabilidad respecto a poder pagar las emisiones de deuda pública.  Yo distinguiría cómo ha actuado el sector privado y cómo está actuando el sector público. El sector privado sí que ha realizado un ajuste importante, sí que ha ido quitando bastantes de esas alegrías respecto a las inversiones, a las decisiones de consumo… que no tenían sustancia.  Y además la respuesta ha sido: contraemos nuestro gasto y empezamos a ahorrar para poder atender a esas responsabilidades que hemos adquirido en estos pasados años ¿Qué ha hecho el sector público? En los ajustes que está haciendo el sector público hay que diferenciar: por un lado está apelando de nuevo a los bolsillos de los ciudadanos, que son las subidas de impuestos y por otro están los ajustes y recortes apelando a sus propios intereses.  En este último sentido está muy flojo. Es más, el gobierno actual se está encontrando con que tiene que incrementar enormemente las emisiones de deuda pública.  El otro día se veía el tema de las Comunidades Autónomas: 18000 millones decía el ministro, 6000 de un préstamo de Loterías. Pero oiga, los otros 12000 que algunos dicen que pueden llegar a ser hasta 20000 millones, eso va a tener que salir de nuevas emisiones de deuda pública. Luego está la deuda que supone pagar a proveedores. También es otro montante de deuda pública.  Los 55000 millones que se van a poner a disposición del sector financiero en forma de avales públicos para que el sector financiero emita Bonos y Obligaciones nuevas.  Todo eso si se va teniendo que hacer efectivo también cuenta ¿Qué les pasa a los inversores extranjeros? Que están viendo esa evolución de la deuda.  La clave va a estar en la evolución del déficit y en el crecimiento.  En la medida en que el gobierno realmente se comprometa a reducir el déficit, especialmente reduciendo los gastos públicos y en la medida en que yo creo que sí que existe un entramado productivo que es eficiente, que sabe exportar… el crecimiento a medio-largo plazo va a ir retornando. Por tanto, una vez más la verdadera austeridad pública nos puede hacer salir de esta.